2024年, 第2卷, 第1期　
刊出日期：2025-03-03

  

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  双城记：城市职能与企业财务报告

  汤晟 王林 吴东辉 杨至一

  会计学季刊. 2024, 2(1): 1-30. https://doi.org/10.30243/QJA.202406_1(2).0001

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  中国的一些省份由于多种因素形成了行政中心与经济中心分离的现象。城市职能的分配影响了城市资源配置和地区内公司的制度环境。本文从空间政治经济学的视角，利用同一省份行政与经济中心之间的差异，探讨城市行政职能对当地公司财务报告信息质量的影响。由于行政中心较少利用市场机制分配资源，我们预测当地公司也较少使用高质量的财务报告来构建合同关系并公开向投资者提供信息。我们利用成对样本匹配法和熵平衡法构建的两套样本数据展开实证分析，发现行政中心的公司更倾向于选择当地小型会计师事务所，并支付较低的审计费用。这些公司的财务报告信息含量较低且会计政策相对不稳健。由于其财务报告传递较少的公司特定信息，呈现出更高的股价同步性。总体来看，我们的研究证据表明我国“双中心”城市的空间布局对企业的会计信息披露及经济后果产生一定的影响。
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  独立董事地位与企业投资效率——基于中国文化背景的分析研究

  梁上坤 付荣 王思超

  会计学季刊. 2024, 2(1): 31-51. https://doi.org/10.30243/QJA.202406_1(2).0002

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  “论资排辈”式的文化背景下，座次排序在企业决策中可能扮演重要角色，影响独立董事监督和咨询职能的履行。本文以2010—2018年中国A股上市公司为样本，探索了独立董事地位对于企业投资效率的影响。研究发现：独立董事地位对企业投资效率存在显著影响，独立董事地位越高，企业投资效率 越高。进一步研究显示：（1）上述促进作用在大股东权力较大、高管权力较大、债权人监督较弱与高管股权激励较弱的企业中更显著；（2）在传统文化氛围强的企业，独立董事位次排序更加重要，对投资效率的提升更为明显；（3）经济后果的探索发现，独立董事地位对企业投资效率的正向影响进一步促进了企业市 场价值的提升。上述发现表明独立董事地位具有显著的治理效应。本文的发现对于评价独立董事履职成效、优化董事会结构、提升企业效率具有一定的理论和现 实价值。
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  物不得其平则鸣：利益分配、员工吹哨行为与企业违规发现

  许瀚文 沈永建 饶品贵

  会计学季刊. 2024, 2(1): 52-85. https://doi.org/10.30243/QJA.202406_1(2).0003

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  上市公司中的普通员工通常是最先察觉公司违规行为的群体，也是揭露公司违规行为的重要信息来源。员工吹哨是一种自下而上的公司治理机制，员工通过揭露不利于公司价值的信息来监督管理层。然而考虑到举报的高成本，员工通常不愿分享其掌握的违规信息。本文利用A股上市公司样本，基于企业利益分配的视角，考察了企业内部利益分配不公是否会成为引发员工吹哨行为的因素，即企业内部较高的薪酬差距是否会增加企业违规行为被发现的可能性。研究结果表明企业内部薪酬差距的增加会提高违规行为被发现的概率，员工吹哨行为是其中的重要机制。异质性分析表明，内部控制质量、信息披露质量、审计质 量和女性高管数量均会对高管员工薪酬差距与违规发现二者间的正相关关系产生影响。进一步研究发现，管理层薪酬溢价对企业违规发现有显著促进作用，员工 薪酬溢价对企业违规发现有显著抑制作用。此外，管理者的吹哨行为在本文样本中并未得到实证支持。使用工具变量等方法进行内生性分析和稳健性测试，基准 回归结果仍保持稳健。本文从企业薪酬契约的视角出发，丰富了员工吹哨行为这一新兴领域的理论文献，同时对上市公司、监管部门等提供了一定的现实启示。
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  地方官员视察会影响基金投资决策吗？

  何开刚 胡凯旋

  会计学季刊. 2024, 2(1): 86-109. https://doi.org/10.30243/QJA.202406_1(2).0004

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  地方官员视察企业既可能传递企业发展受到政府支持的信息，也可能释放企业所在行业未来政策利好的信号，从而导致公募基金调整投资决策。本文通过手工收集2005—2019年间本省官员视察数据，实证检验了地方官员视察对公募基金投资行为的影响。研究发现，官员视察向市场释放个体政策支持和行业利好等多重信号，引发公募基金增持被视察企业的股票。横截面分析结果发现，当企业高管没有政府部门任职经历及产业政策态度为鼓励时，地方官员视察对公募基金投资行为的影响更加显著。进一步分析发现，被地方官员视察的企业未来将获得更多的政府支持；同时，官员视察能够产生行业溢出效应，将政策利好信号扩大至本地同行业企业。本文将官员视察活动经济后果的研究拓展到资本市场中介，并发现了政策信息的行业溢出效应，有助于政府、证券市场理解我国制度背景下官员视察对微观经济发展的影响。
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  关系型客户与公司管理层语调

  郭照蕊 季婧 黄俊

  会计学季刊. 2024, 2(1): 110-140. https://doi.org/10.30243/QJA.202406_1(2).0005

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  植根于中国特色制度的客户关系型交易是否对公司的文本信息披露产生影响，这是一个重要且有趣的问题。本文以2007~2022年我国A股上市公司为研究样本，检验客户关系型交易对管理层乐观语调的影响。研究结果表明，客户关系型交易抑制了管理层乐观语调。机制检验发现，客户关系型交易通过增加经营风险，降低代理成本和增加监管机构关注，进而抑制管理层乐观语调；异质性分析发现，当供应商未披露前五大客户名称、资产专用程度越高、监管距离越近和行业竞争程度越高时，客户关系型交易对公司管理层语调的抑制作用更强。最后，研究发现客户关系型交易能够通过抑制管理层乐观语调来降低企业的股价 同步性，使得更多的公司信息融入股票价格。本文研究将公司年报文本信息的管理层语调纳入客户关系型交易的研究范畴，丰富了客户关系型交易在中国特色情 境下经济后果的研究。